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继瑞幸之后,爱奇艺再遭"做空",背后的浑水研究到底是个什么来头!

对于浑水的做法,有人认为有些卑鄙,有些人认为弄虚作假的企业才无耻,那么,对于这件事,你怎么看呢?

作者:Hollis|2020-04-10 11:17

 

近日,瑞幸因为财务作假等一系列负面信息的曝光,导致股价大跌,一致导致瑞幸多次宣布停牌,才得到暂时的安宁。

但是一波未平,一波又起。

美国时间4月7日,美国做空机构浑水和Wolfpack Research联合发布一份报告称,爱奇艺早在2018年上市之前就已存在欺诈行为,此后也一直都在继续欺诈。估计将去年营收夸大约80至130亿元,大约占财报营收的27%至44%,将用户数量夸大42%到60%。

消息一出,爱奇艺股价当日下挫近10%。

值得玩味的是,这份报告题目为《The Netflix of China?Good Luckin》,题中提到了瑞幸(luckin),以讽刺此前不久同被浑水做空的瑞幸咖啡。

而这些事件的背后少不了以浑水公司为主导的做空机构推波助澜。那么浑水公司是什么?做空机构到底是如何盈利?以及如何做空的呢?

1

浑水如何摸鱼

浑水研究,是美国一家做空公司,浑水公司的创始人叫卡森 布洛克,他创办浑水研究,起因竟然也是从中国开始的。

最早,布洛克受作为华尔街投资人父亲的委托。来中国调查—东方纸业,但是令布洛克大为吃惊的是,“东方纸业存在严重的“数据造假”根本不值得投资。

于是布洛克汇报给父亲,父亲作为做多投资人得知后,就放弃了投资。

但是布洛克对于自己辛辛苦苦做的报告,就这么不了了之,不甘心,于是布洛克自创公司,并且通过发布了30页的报告,转瞬间使得东方纸业产。

东方纸业的破产,正好让浑水公司一炮打响,这时候专业做空公司纷纷要求合作。

于是,一家专业的做空公司就这么诞生了。他们进行股票做空的基本步骤大概是这样的:

1、浑水研究负责调查中概股

2、和浑水合作的专业做空公司对做空目标公司进行融券

3、浑水出具调查报告

4、做空公司进行卖空

5、双方最后利润分成。

这里面提到了很多金融名词,听起来挺复杂的,其实简单点说大家就理解了:

即借来股票现值卖掉,等待价格下跌,再以低价买回股票归还,实现差价收益。

其实一般而言,要做空一家公司的股票,大致有三个诱因第一就是公司财务作假,第二基本面恶化,第三估值明显过高。

而瑞幸被做空,起因就是瑞幸财务造假,1月31日,浑水发文称,收到一份89页的针对瑞幸财务造假报告。

报告不仅指出瑞幸捏造财务数据,还存在虚增销售数量以及夸大营销费用。其实在这场战争之前,浑水对瑞幸的伏击在三个月前就已经埋下。

并且浑水公司表示,瑞幸咖啡上市采用的只不过是大幅折扣和免费赠品来培育中国消费者的消费习惯的糟糕的商业模式,该公司从去年三季度已经开始捏造财务及运营数据,显而易见,瑞幸咖啡是一个彻头彻尾的骗局,通过精彩故事来操控最大化投资者的信心。

这更是给瑞幸发展迎头一棒。甚至于使得瑞幸咖啡股票20分钟内触发3次熔断。

2

战绩斐然的浑水

若用一句话概括浑水的战绩,那么就是成立10年,做空了18家中概股,并且浑水做空的中概股名声不小。

被浑水做空的公司大致有三种走向:或股价出现短暂波动,或者私有化退市、回归A股,或直接停牌停市。而整体来看,被浑水做空后快速暴跌的股票居多,并且目前已经有6家退市。

这么多年浑水在做空中概股中基本没有失过手。许多中概股公司发表声明要起诉,不过至今没有看到胜诉和浑水败诉赔偿的消息。

不过浑水做空也并不是很多人认为的那样是"空手套白狼",一方面做空有可能失败,另外一方面,即使成功,也需要投入很大的人力物力。

一般来说,浑水做空一家公司仅调查往往需要最少半年以上,甚至一年以上。

据说,浑水做空一家中概股公司,专门雇人在这家公司大门口蹲守半年时间,暗中察看进出货车数量与装载量,从中窥视生产是否正常。发现进出的货车就没有几趟,就此线索判断这家生产公司绝对存在虚假信息披露的问题。最终成功做空。

本次做空瑞幸的手法也是如出一辙。

3

瑞幸道歉,爱奇艺否认

诚信经营作为一个企业的基本准则,数据造假无疑是把自己逼上死路,尽管瑞幸在海外上市,但是依据3月1日以来实施的新《证券法》精神,瑞幸亦有可能在境内也收到法律追责。

并且随着瑞幸负面消息的持续发酵,瑞幸前景堪忧,有律师表示,瑞幸运或将面临所有受害者提出的巨额赔偿。

但瑞幸高层除了在4月5日,瑞幸通过官方微博发布《道歉声明》,在台面上仍然不忘自己给自己打气。

并且瑞幸咖啡董事长陆正耀也在朋友圈中发文致歉。不得不说。瑞幸公司在过去两年跑的太快,缺乏必要的有序性,造成了很多问题。

总之不管怎么样,可以确定的一点就是,这场由浑水曝光的造假风波无疑对瑞幸来说是巨大打击。

时至今日,瑞幸在此危急时刻,仍未取消咖啡的补贴发放。不得不说,瑞幸成也“补贴”,败也“补贴”。薅羊毛曾被瑞幸认为是百试不爽的法宝,到现在看起来似乎不起任何作用。

另外一边,目前正处于风口浪尖的爱奇艺则对于指控矢口否认。

面对指控,爱奇艺认为报告所引用的数据及结论严重失实,与实际情况不符,作为负责任的上市公司,披露所有财务和运营数据均是真实的,符合SEC(美国证监会)要求,对於所有不实指控,坚决否认,并保留法律追诉权力。

针对爱奇艺被做空,爱奇艺CEO龚宇今日凌晨发朋友圈回应:邪不压正,看最后谁赢。

未来瑞幸、爱奇艺将走向何方,是否会像大多数被浑水做空的机构一样,还是会绝地逢生。这我们不得而知,我们也只能助他们好运了。

对于浑水的做法,有人认为有些卑鄙,有些人认为弄虚作假的企业才无耻,那么,对于这件事,你怎么看呢?

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